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5177tv浮力

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谈到2019年宏观大势,现在无论是IMF、世界银行、OECD,无论是对美国还是对全球的预测,我想近乎一致。2018年关于贸易摩擦的讨论持续了一年,但是从贸易数据来看,比如从出口同比增速其实并不算差,当然2018年11月份出口数据有些下滑,但是10月份出口同比增速按照美元计价还有13%。(图一)

德国DAX指数跌0.29%报12307.15点,法国CAC40指数跌0.04%报5628.33点,英国富时100指数跌0.47%报7291.43点。如果投资者现在查阅美国三大股指的图形走势,会发现他们似乎又陷入到了技术上的瓶颈,向上动力不足的情况下,脆弱的美股很有可能又会形成一轮调整。但这与弹劾有关吗?弹劾是个漫长的过程,如果短时间会造成对资本市场的扰动,长时间会成为决定趋势的因素吗?这是利好还是利空?会对人民币资产和香港市场造成什么影响?这一系列问题的答案,投资者可以去自行寻找,但可以肯定的是,答案绝不会是特朗普被弹劾,利好磋商进展等等这类简单而不负责任的结论。

推荐行业/标的:建筑装饰:东方园林(002310)、中国建筑(601668)、鸿路钢构(002541)建材:蒙娜丽莎(002918)、海螺水泥(600585)、冀东水泥(000401)推荐逻辑:(1)中国交建:1、基建龙头;2、基建中,交通运输依然是投资的重点,公司是公路龙头;3、流通盘较其它央企小,股价弹性好。

终于,守得云开见月朗。2019年4月,天茂集团表示,已经接到银保监会批复,国华人寿注册资本由38亿元增加至48.46亿元。在这一过程中,国华人寿背负着不小的压力,偿付能力长期吃紧。例如,国华人寿2018年一、二季度核心偿付能力充足率分别为107.54%、116.95%,综合偿付能力充足率分别为115.6%、125.73%;三、四季度核心偿付能力充足率分别为122.69%、118.24%,综合偿付能力充足率分别为131.28%、128.20%。

未来美股下行风险主要源于经济和企业盈利增速放缓。09/3以来美股主要经历了2轮回撤,回撤阶段的背景都是经济和企业盈利增速放缓。19年5月以来,美股再次进入调整阶段,纳斯达克指数跌7.4%、标普500跌5.5%、道琼斯指数跌5.2%。美股的下跌未来是否仍会延续?从基本面角度来看,19Q1美国GDP增速高达3.2%,高于2018年的2.9%。从2010年以来,美国季度GDP增速基本在0.95%-3.8%之间波动,19Q1的3.2%的GDP增速已经接近GDP增速上限,接近15Q2(3.37%)的水平。目前市场普遍预期2019年美国GDP增速将下滑,IMF预测2019年美国经济增速为2.5%。并且从历史数据来看,美国GDP增速与PMI指数的同步性较强,从2018年8月以来美国PMI制造业指数持续回落,19/4美国PMI制造业指数再次降至52.8,远低于19/3的55.3。近期美国国债收益率倒挂现象频频出现,截至19/5/28美国3M和10Y国债收益率利差为11个BP,上一次出现类似债券收益率倒挂现象是07-08年美国次贷危机爆发期间,国债收益率倒挂现象同样预示着经济增速存在回落风险。回顾历史,1980年以来3M和10Y美债收益率明显倒挂现象出现过5次,每一次美债长短端利率倒挂都伴随着经济增速和企业盈利的回落(详见表4)。从盈利角度看,标普500净利润增速从18Q3的29%见顶回落,在18Q4降至16%。截至目前(2019/5/31)标普500指数中有466家披露了2019Q1财报,根据Factset预测,2019Q1标普500净利同比将降至-0.5%,并且19年二季度企业净利润增速可能会进一步下降。回购是近几年推动美股盈利增长的重要动力之一,2018年美股回购金额大幅增长,其中标普500成分股18年回购金额达8060亿美元,较2017年的5194亿美元增长了55%,回购规模大增推动了2018年美股净利润高增长。2019Q1标普500成分股的回购金额约2150亿,同比增长13.7%,但相对于18Q4回购额增速62.8%已经明显下降。从标普500指数回购额市值占比(回购金额/总市值)来看,这一比率在18Q4达到最高的0.97%,在19Q1小幅下降至0.83%,如果2019年回购额增速放缓,其对盈利的支撑作用也会下降。从估值角度来看,05年以来标普500指数PE(TTM)(下同)的中枢为17.6倍,标准差±2.3。09/3以来这轮美股牛市,估值最高点出现在2018年1月的23倍,目前标普500的PE已经回落至18.2倍,高于历史均值水平。目前美股的估值水平仍高于历史均值,并且美国经济和企业盈利增速回落的风险加大,美股出现回撤的风险在提高。

中国正在全面深化改革,不断扩大对外开发力度,将积极与国际社会一道,努力构建公平合理的稀土市场秩序,维护合法企业的权益。责任编辑:陈合群三折卖掉宾利、兰博等70台豪车!中天金融“砸锅卖铁”也要买华夏人寿?来源:环球老虎财经 朱成祥9月28日,一则出售豪车的消息引起市场关注。中天金融拟一口气出售70台豪车,包括劳斯莱斯、宾利、法拉利和兰博基尼等顶级豪车。此外,中天金融还打算以46.2亿元出售公司经营性房产业务。考虑到中天金融正在筹划310亿元收购华夏人寿事宜,卖豪车、卖地产似乎都是为了筹集资金。

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